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利率的決定

(一)利率決定理論

1.馬克思的利率決定觀

利率取決于平均利潤(rùn)率，介于零和平均利潤(rùn)率之間

利率的高低取決于總利潤(rùn)在貸款人和借款人之間的分割比例

利率具有三個(gè)特點(diǎn)：長(zhǎng)期內(nèi)平均利潤(rùn)率處于下降趨勢(shì)，影響利率出現(xiàn)相同的趨勢(shì);利潤(rùn)率下降緩慢，利率比較穩(wěn)定;利率決定具有一定的偶然性

2.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)利率決定理論觀點(diǎn)

實(shí)際利率理論：強(qiáng)調(diào)非貨幣實(shí)際因素，如生產(chǎn)率與節(jié)約對(duì)利率的決定作用

凱恩斯的貨幣供求均衡理論：利率決定于貨幣供求，貨幣需求量基本取決于人們的流動(dòng)性偏好

羅賓遜、俄林的可貸資金論：利率由儲(chǔ)蓄、投資、貨幣供求變化等因素綜合決定的：

借貸資金需求DL=I+⊿MD;

借貸資金供給SL=S+⊿MS;

均衡利率條件：I+⊿MD=S+⊿MS

新古典綜合學(xué)派的利率決定論：均衡利率水平是由商品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)同時(shí)實(shí)現(xiàn)均衡的條件決定的

3.風(fēng)險(xiǎn)因素：

通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、期限風(fēng)險(xiǎn)

政策因素：

貨幣政策(三大工具);財(cái)政政策;匯率政策

制度因素：利率管制程度

4.我國(guó)利率市場(chǎng)化

先外幣后本幣

先貸款后存款

先長(zhǎng)期后短期